В квартальной презентации Nvidia отмечается, что выручка компании на серверном направлении выросла примерно в 13 раз с момента появления ChatGPT осенью 2022 года. Соответственно, текущая динамика общей выручки компании во многом определяется именно её успехами на серверном направлении. В прошлом квартале совокупная выручка Nvidia выросла на 73 % до рекордных $68,1 млрд.
Непосредственно в сегменте центров обработки данных выручка Nvidia за прошлый фискальный квартал, который завершился в конце января, выросла на 75 % в годовом сравнении до $62,3 млрд. Получается, что почти 92 % всей выручки в прошедшем квартале Nvidia получила именно в сегменте ЦОД. При этом вычислительные решения как таковые принесли $51,3 млрд, увеличив профильную выручку на 58 %, а оставшиеся $11 млрд обеспечили сетевые решения. На этом направлении квартальная выручка компании увеличилась в годовом сравнении на 263 %. Чуть больше половины серверной выручки в минувшем квартале, по данным самой Nvidia, обеспечивали облачные гиганты.
В игровом сегменте выручка Nvidia в минувшем квартале составила $3,73 млрд. Это на 13 % меньше, чем в предыдущем квартале, но в годовом сравнении она увеличилась на 47 %. Сегмент решений для профессиональной визуализации традиционно не может похвастать большими суммами выручки, но в годовом сравнении она выросла на 159 % до $1,32 млрд. Автомобильная электроника прибавила год к году 6 % до $604 млн, а в сегменте OEM выручка Nvidia последовательно сократилась на 7 %, но выросла в годовом сравнении на 28 % до $161 млрд.
Если сегментировать выручку Nvidia на вычисления в сочетании с сетевыми решениями и графику соответственно, то на первом направлении выручка по итогам квартала выросла на 71 % до $61,7 млрд, а на втором практически удвоилась в годовом сравнении до $6,5 млрд. Как отмечает финансовый директор компании Колетт Кресс (Colette Kress), в ближайшие месяцы дефицит игровых видеокарт будет сдерживать возможности роста профильной выручки Nvidia. При этом на серверном направлении она готова исправно покрывать спрос на протяжении ближайших нескольких кварталов.
По итогам фискального года в целом выручка Nvidia выросла на 65 % до рекордных $215,94 млрд, операционная прибыль успела вырасти на 58 % до $137,3 млрд, чистая прибыль увеличилась на те же 58 % до $117 млрд, а вот операционные расходы выросли только на 42 % до $16,7 млрд. Другими словами, доходы компании росли быстрее, чем расходы — правда, это не помешало снижению нормы прибыли с 75,5 до 71,3 %. В серверном сегменте по итогам года Nvidia выручила $193,7 млрд — на 68 % больше, чем в предыдущем. Примечательно, что выручка от реализации сетевых решений и в этом случае росла опережающими темпами, на 142 % до $31,4 млрд. Игровая выручка компании по итогам прошлого фискального года увеличилась на 41 % до $16 млрд.
Формируя прогноз по выручке на текущий квартал, Nvidia не стала учитывать китайское географическое направление. Выручка в размере $78 млрд должна соответствовать годовому росту на 77 %, так что сигналов к снижению спроса на серверном направлении в этом заявлении не наблюдается. Более того, рост выручки на 77 % станет квартальным рекордом за период с января прошлого года. К тому же, сумма в $78 млрд превышает ожидания инвесторов, которые рассчитывают на $72,6 млрд.
На этой неделе Nvidia отгрузила первые серверные системы поколения Vera Rubin своим клиентам для тестирования. Они способны обеспечить преимущество по соотношению быстродействия и энергопотребления до десяти раз по сравнению с Blackwell, как отмечают представители компании. С учётом продолжающихся поставок Blackwell, теперь Nvidia уверена в способности выручить на поставках ускорителей ИИ более $500 млрд, включая новейшие системы Vera Rubin, до конца 2026 календарного года.
Публикация квартальной отчётности первично вызвала лишь незначительный рост курса акций Nvidia, измеряемый менее чем 2 %, хотя фактические достижения компании за квартал превысили ожидания рынка. В целом, Nvidia удаётся уже на протяжении 14 кварталов подряд превосходить прогнозы инвесторов по выручке.
Относительно ситуации с возможностью поставок ускорителей H200 поколения Hopper в Китай руководство Nvidia пояснило, что они номинально одобрены в незначительных количествах, но выручить от этих поставок что-либо компании пока не удалось. По этой причине выручка на китайском направлении продолжает не учитываться в прогнозах компании на текущий квартал. Колетт Кресс предположила, что быстрый прогресс китайских конкурентов и поддержка их бизнеса со стороны китайских властей в долгосрочной перспективе могут оказать существенное влияние на мировую ИИ-отрасль.
Годовой отчёт Nvidia также показал, что концентрация выручки по клиентам увеличивается. Если за год до этого три крупнейших клиента компании сообща контролировали 34 % всей её выручки, то по итогам прошлого фискального года один из клиентов поднял концентрацию выручки до 22 %, а второй по величине достиг доли в 14 %. Другими словами, два крупнейших клиента Nvidia сообща обеспечивают её 36 % всей выручки.
